­　　国信证券5日发布A股中期策略展望，国信2017年75%个股在下跌，证券其中有32%的大前待个股跌幅超过了20%，全部A股的秋季平均跌幅已经接近2016年。即使流动性和利率没有明显的行情松动，但只要边际上不再进一步恶化，可期对股市就是国信一种利好，因为之前的证券流动性收紧和利率上行已经体现在了下跌的股价中了。而种种迹象表明，大前待下半年流动性和利率环境边际上出现改善的秋季可能性是非常大的，包括：货币净投放、行情资金利率下行，可期IPO融资节奏减缓，国信下半年经济超预期下行可能性较小，证券市场超跌、大前待基本面不错、流动性和监管政策边际改善、MSCI利好，十九大前秋季行情可以期待。

­　　展望2017年下半年宏观经济变化：确定性变化：房地产销售下行，利好商贸、旅游、传媒等可能被地产压制的消费；确定性变化：名义经济增速下降，信用风险下半年将大于上半年，银行防御属性不如地产，利率下行利好券商板块，当前券商板块估值反映了监管趋严的预期；农产品和大宗商品价格变化不确定。